Buscando proporcionar un servicio al golf mediante la organización de un torneo, Bobby Jones y Clifford Roberts decidieron celebrar un evento anual a partir de 1934. La decisión final se tomó en una reunión en Nueva York en la oficina del miembro de Augusta National, W. Alton Jones.

Roberts propuso que el evento se llamara "The Masters Tournament" (torneo de maestros), pero Bobby Jones se opuso pensando que era demasiado presuntuoso. Se adoptó el nombre de "Augusta National Invitation Tournament", título que utilizó durante cinco años hasta 1939, cuando Jones cedió y el nombre fue cambiado oficialmente.

El 2do Masters en 1935. Algunas figuras que participaron: Walter Hagen, Byron Nelson, Tommy Armour, Gene Sarazen & Bobby Jones, entre otros. 

Una decisión temprana fue si Jones jugaría o serviría como oficial (ya había ganado 3 veces el Open, 4 el U.S Open, 5 veces el U.S Amateur y 1 vez el British Amateur). Jones prefería no competir, pero los miembros del Club lo persuadieron para que se uniera al field de jugadores. En los 12 Torneos que jugó, su mejor resultado fue el 13º en 1934.

Muchas decisiones tomadas en los primeros días del Torneo siguen vigentes hoy en día. Entre ellas se encuentran 18 hoyos de juego cada día, de jueves a domingo, en lugar de los entonces habituales 36 hoyos en el tercer día, eliminando las rondas de clasificación, cerrando los fairways y negando el permiso para que nadie excepto el jugador y el caddie estén en el área de juego. Siempre se proporciona un folleto guía para espectadores (patrons), y la comercialización en cualquier forma del torneo estaba limitada.

El primer Torneo se celebró el 22 de marzo de 1934 y, a partir de 1940, el Masters se programó cada año durante la primera semana completa de abril. Horton Smith ganó ese primer Torneo, y en el otoño de 1934, se invirtieron los nueve hoyos. En 1935, Gene Sarazen golpeó "el tiro escuchado en todo el mundo" marcando un albatros en el hoyo 15, par 5, empatando con Craig Wood y forzando un desempate. Sarazen ganó el desempate de 36 hoyos al día siguiente por cinco golpes. En 1942, Byron Nelson derrotó a Ben Hogan 69-70 en un desempate de 18 hoyos y el Torneo no se jugó durante los siguientes tres años, 1943, 1944 y 1945, durante la guerra. Para ayudar al esfuerzo de guerra, se criaron ganado y pavos en los terrenos de Augusta National.

La década de 1950 incluyó dos victorias de Ben Hogan y la primera de cuatro para Arnold Palmer. La victoria de Palmer en 1958 comenzó la tradición de Amen Corner. En 1960, se inició el Concurso Par 3, y en 1965-66, Jack Nicklaus se convirtió en el primer campeón del Masters en defender con éxito su título. Durante la década de 1970, los dos fundadores del Masters fallecieron. Tanto Jones como Roberts dejaron impresiones indelebles en el Masters y en el mundo del golf.

En la siguiente década, el español Seve Ballesteros ganó dos veces y Tom Watson capturó su segundo título. En 1986, a los 46 años, Nicklaus se puso por sexta vez la Chaqueta Verde. Y en 1997, Tiger Woods rompió el récord de score del torneo (270 golpes, sacándole 12 de diferencia a Tom Kite) de cuatro días que había permanecido durante 32 años. En el Masters de 2001, Woods ganó su segundo Masters y su cuarto Major consecutivo (conocido como el Tiger Slam). Luego ganaría su tercera y cuarta Chaqueta Verde en 2002 y 2005, respectivamente. En 2019 ganaría su 5to Masters y, hasta ahora, su último Major. 

La emoción de Tiger luego de volver a ganar un Major después de 11 años. 

Phil Mickelson ganó su tercer Masters en 2010 para comenzar esta década, seguido de victorias por otro zurdo, Bubba Watson, en 2012 y 2014, y el primer campeón australiano del torneo, Adam Scott, en 2013. En 2015, en solo su segunda aparición, Jordan Spieth igualó el récord de puntuación de 72 hoyos de Tiger Woods establecido en 1997, ganando su primer Masters.

Phil Mickelson y su famoso salto en el green del 18 de AGNC. 

El Masters es estrictamente un Torneo por Invitación patrocinado por una organización privada. Las clasificaciones mundiales son el principal medio para determinar la lista de invitados, pero la elegibilidad bajo estas regulaciones no obliga al Comité del Torneo a emitir una invitación, ni la falta de invitación implica falta de idoneidad de ningún tipo.

La vista desde el green del 18 con los famosos "tableros" todavía vigentes, que son la única forma de seguir los scores dentro de ANGC.

En la preparación para el Torneo, la primera consideración es proporcionar un campo de golf de primera clase en condiciones tan hermosas y casi perfectas como el esfuerzo pueda lograrlo; y en segundo lugar, mostrar a los jugadores invitados toda la cortesía posible. El objetivo principal del Masters es organizar un espectáculo de golf que sea agradable para todos: los miembros, patrocinadores y jugadores invitados, y para los golfistas interesados en general. También "The Masters" tiene la misión de contribuir de alguna manera al avance del golf y su crecimiento.